Izvješće o savjetovanju: preporuke za regulatorno rasterećenje fondovske industrije
S ciljem dodatnog razvoja domaćeg tržišta kapitala te unaprjeđenja regulatornog okvira za rad fondova i njihovih upravitelja, Hanfa je provela javno savjetovanje u razdoblju od 2. travnja do 2. svibnja 2025. godine. Glavni je cilj bio ispitati postoji li potreba za izmjenama nacionalnih propisa u nadležnosti Hanfe, u svrhu uklanjanja mogućih prepreka i suvišnih regulatornih zahtjeva, kao i otvaranja prostora za nove oblike ulaganja i alternativne izvore financiranja.
Savjetovanje je provedeno u kontekstu:
- ciljeva iz Akcijskog plana Strateškog okvira za razvoj tržišta kapitala (usvojenog na 77. sjednici Vlade RH 26. ožujka 2025.), posebno onih koji se odnose na izbjegavanje tzv. gold platinga, razvoj fondova rizičnog kapitala i jačanje konkurentnosti financijskog sektora
- preporuka Europske komisije iznesenih u dokumentu „Kompas EU-a za jačanje konkurentnosti i održivo blagostanje“, kojim se ističe potreba za znatnim smanjenjem regulatornog i administrativnog opterećenja za poduzeća – najmanje 25 % općenito, odnosno 35 % za mala i srednja poduzeća.
Tijekom savjetovanja Hanfa je prikupila komentare predstavnika upravitelja alternativnih investicijskih fondova (UAIF), društava za upravljanje UCITS fondovima (DZU), strukovnih udruženja i fizičkih osoba. Prikupljene povratne informacije poslužile su kao važna osnova za izradu preporuka prema Ministarstvu financija (kao predlagatelju zakonodavnih izmjena), kao i za buduće revizije pravilnika u nadležnosti Hanfe.
Izvješće proizašlo iz ovog procesa sadrži pregled pristiglih komentara, stavove Hanfe nakon razmatranja prijedloga te usporedbe s praksama drugih nadzornih tijela iz država članica EU-a.
Na temelju sveobuhvatne analize komentara tržišnih sudionika, regulatorne prakse i vlastitih nadzornih iskustava, Hanfa je izradila skup preporuka čiji je cilj pojednostavljenje zakonodavnog okvira za alternativne (AIF) i UCITS fondove u Hrvatskoj. Prema ocjeni Hanfe provedba tih preporuka mogla bi pridonijeti povećanju konkurentnosti industrije uz očuvanje visoke razine zaštite ulagatelja.
Ključne preporuke odnose se na:
- uvođenje režima registriranih UAIF-ova i notifikacija (umjesto odobravanja) AIF-ova kojima oni upravljaju, a koji se nude kvalificiranim i profesionalnim ulagateljima
- dodatna rasterećenja za srednje UAIF-ove
- ublažavanje formalnih uvjeta za članove uprave i nadzornog odbora UAIF-a i DZU-a
- liberalizaciju prekograničnog poslovanja srednjih UAIF-ova
- ukidanje ili smanjivanje frekvencije izvještaja UAIF-a i AIF-a
- liberalizaciju i olakšavanje obavljanja poslova depozitara AIF-a
- delegiranje, vrednovanje, izdavanje, isplatu i otkup udjela u UCITS fondu u skladu s najboljim praksama država članica EU-a.
Detaljni razlozi svake preporuke, zajedno s analizom zaprimljenih komentara, nalaze se u punom tekstu Izvješća.
Sve preporuke koje uključuju izmjene podzakonskih akata Hanfa će provesti putem prijedloga izmjena pravilnika, o kojima će se dodatno savjetovati sa zainteresiranom javnošću putem e-Savjetovanja.
Provedeno savjetovanje i izrađene preporuke predstavljaju važan korak prema modernizaciji regulatornog okvira i jačanju konkurentnosti hrvatskog tržišta kapitala, u skladu s ciljevima nacionalne strategije i europskih smjernica.
Cjelokupno Izvješće možete pronaći ovdje.
