Kada se na izdavatelja primjenjuje obveza izrade PRIIP KID a?
Povratak
Koje su obveze društava koja izdaju dionice ili obveznice i koriste izuzetak od obveze izrade prospekta?
Prospekt ili informacijski dokument: kada što treba?
Što su dvije vrste “jednostavnijih” EU prospekata i kada se koriste?
Kada se na izdavatelja primjenjuje obveza izrade PRIIP KID a?
PRIIP KID (Key Information Document) je kratak, standardizirani dokument (do najviše 3 stranice), čija je svrha dati malim ulagateljima (retail investitors) jednostavne, usporedive i ključne informacije o složenim investicijskim proizvodima prije ulaganja.
Njegov sadržaj uređen je PRIIPs RTS‑om – Delegiranom Uredbom (EU) 2017/653.
KID mora biti napisan jednostavnim jezikom i odgovoriti na pitanja:
- što je ovaj proizvod
- kakvi su rizici i povrati
- koliki su troškovi
- što se događa s ulaganjem u različitim scenarijima
- kome je proizvod namijenjen.
U Europskoj uniji, KID je obvezan za sve PRIIP‑ove kad se nude malim ulagateljima.
Prema službenom stajalištu Hanfe (2025.) i Zajedničkoj ESA nadzornoj izjavi (2019.), izdavatelj mora izraditi PRIIP KID ako izdaje obveznice koje imaju obilježja zbog kojih se smatraju PRIIP‑om i te se obveznice prodaju malim ulagateljima.
Što to znači u praksi?
PRIIP KID je obvezan kada se malim ulagateljima nude:
1. Strukturirane obveznice – one kod kojih iznos isplate ovisi o nekom referentnom parametru:
- konvertibilne obveznice (pretvaraju se u dionice)
- obveznice s opcijama (callable/puttable uz varijabilnu isplatu)
- obveznice s referentnim pokazateljima (indeksi, košarice, kompleksi prinosi)
- obveznice s “make‑whole” mehanizmima koji uključuju izračune prema tržišnim stopama
- obveznice s cap-ovima, floor-ovima ili drugim strukturiranim kuponskim mehanizmima.
PRIIP KID se traži za bilo koji dužnički instrument gdje:
- iznos koji će ulagatelj dobiti nije unaprijed fiksan, i
- ovisi o nekoj drugoj vrijednosti (referentna stopa, cijena dionice, indeks, instrument, događaj…).
PRIIP KID nije potreban kad:
- obveznice su jednostavne – npr.:
o fiksna kamata
o unaprijed određeni kuponi
o standardne varijable kamate (bez strukture, cap/floor‑a)
o obične subordinirane ili perpetual obveznice (kako definira ESA nadzorna izjava)
- ulaganje je dostupno isključivo profesionalnim ulagateljima
- distribucija je ograničena, a mali ulagatelji ne mogu pristupiti instrumentu (npr. putem pravilno strukturirane dokumentacije i obavijesti)
- mali ulagatelji ni teoretski ne mogu kupiti papir (npr. nominala 100k EUR).
KID se mora izraditi samo za obveznice s obilježjima iz ESA nadzorne izjave koje se nude malim ulagateljima.
U Republici Hrvatskoj se primjenjuje isto tumačenje kao u Zajedničkoj nadzornoj izjavi ESA‑a (2019.). Svi izdavatelji koji nude “strukturirane” obveznice malim ulagateljima moraju:
- izraditi PRIIP KID
- javno ga objaviti na svojim internetskim stranicama
- dostaviti ga prije nego što se obveznice ponude malim ulagateljima.
PRIIP KID‑a se mora dostaviti Hanfi najkasnije na dan njegove objave, a svakako prije dostupnosti retail investitorima putem email adrese: priips@hanfa.hr.
Izdavatelj mora:
- objaviti KID na svojim internetskim stranicama (u dijelu za ulagatelje)
- osigurati da je dostupan svakom malom ulagatelju prije kupnje
- dostaviti ga Hanfi (u RH) putem e‑pošte priips@hanfa.hr najkasnije istoga dana kada je objavljen
- ako je u drugoj državi članici, dostavlja se nadležnoj NCA (prema čl. 5(2) PRIIPs Uredbe).
Osobe koje prodaju/nude PRIIP (banke, brokeri) moraju osigurati da je KID dostupan malom ulagatelju prije kupnje (članak 13. PRIIPs uredbe).
|
Dokument s ključnim informacijama |
|
|
Svrha Ovaj dokument sadržava ključne informacije o ovom investicijskom proizvodu. Nije riječ o promidžbenom materijalu. Informacije su propisane zakonom kako bi vam pomogle u razumijevanju prirode, rizika, troškova, mogućih dobitaka i gubitaka ovog proizvoda te kako bi vam pomogle da ga usporedite s drugim proizvodima. |
|
|
Proizvod [Naziv proizvoda] [Ime izdavatelja PRIIP-a] (prema potrebi) [ISIN ili UPI] [internetske stranice izdavatelja PRIIP-a] [Nazovite [broj telefona] za dodatne informacije] [[Naziv nadležnog tijela] nadležan je za nadzor [ime izdavatelja PRIIP-a] u pogledu ovog dokumenta s ključnim informacijama.] (prema potrebi) [Ovaj PRIIP odobren je u [ime države članice].] (prema potrebi) [[Naziv društva za upravljanje UCITS-om] dobio je odobrenje za rad u [ime države članice] i regulira ga [naziv nadležnog tijela].] (prema potrebi) [[Naziv UAIF-a] dobio je odobrenje za rad u [ime države članice] i regulira ga [naziv nadležnog tijela].] [datum izrade dokumenta s ključnim informacijama] |
|
|
[Upozorenje (prema potrebi) Spremate se kupiti proizvod koji nije jednostavan i koji je možda teško razumjeti.] |
|
|
Kakav je ovo proizvod? Vrsta Rok Ciljevi Ciljani mali ulagatelj [Koristi i troškovi osiguranja] |
|
|
Koji su rizici i što bih mogao dobiti zauzvrat? |
|
|
Pokazatelj |
Opis profila rizika i dobiti |
|
rizika |
Zbirni pokazatelj rizika Predložak zbirnog pokazatelja rizika i opisna objašnjenja koji su utvrđeni u Prilogu III., uključujući mogući najveći gubitak: mogu li izgubiti sav uloženi kapital? Jesam li izložen riziku nastanka dodatnih financijskih obveza? Postoji li kapitalna zaštita od tržišnog rizika? |
|
Scenariji |
Predlošci scenarija uspješnosti i opisna objašnjenja iz Priloga V. |
|
uspješnosti |
Scenariji koji uključuju prema potrebi informacije o uvjetima za prinose za male ulagatelje ili ugrađenim gornjim granicama prinosa i izjavu da porezni propisi matične države članice malog ulagatelja mogu utjecati na samu isplatu. |
|
Što se događa ako [izdavatelj PRIIP-a] nije u mogućnosti izvršiti isplatu? Informacije o tome postoji li jamstveni program, ime jamca ili upravitelja sustava za naknadu štete ulagateljima, uključujući rizike koji su pokriveni i one koji nisu pokriveni. |
|
|
Koji su troškovi? Opisna objašnjenja informacija o drugim distribucijskim troškovima koje treba navesti. |
|
|
Troškovi tijekom vremena |
Predložak i opisna objašnjenja u skladu s Prilogom VII. |
|
Raščlamba troškova |
Predložak i opisna objašnjenja u skladu s Prilogom VI. |
|
Koliko bih ga dugo trebao držati i mogu li podići novac ranije? |
|
|
Preporučeno [obvezno minimalno] razdoblje držanja: [x] |
|
|
Informacije o mogućnostima i uvjetima dezinvestiranja prije roka dospijeća te o eventualnim naknadama i kaznama. Informacije o posljedicama unovčenja prije isteka roka ili preporučenog razdoblja držanja. |
|
|
Kako se mogu žaliti? |
|
|
Druge relevantne informacije Prema potrebi kratak opis informacija koje se objavljuju o povijesnim prinosima.; |
|
Ako planirate izdavati konvertibilne obveznice, strukturirane obveznice, obveznice s opcijama ili bilo koji složeniji instrument, velika je vjerojatnost da ćete morati izraditi PRIIP KID – osim ako je ponuda ograničena isključivo profesionalnim ulagateljima.
To znači da treba:
- u ranoj fazi procijeniti spada li vaš instrument pod “strukturirani PRIIP”
- izraditi KID prije početka ponude
- objaviti ga i dostaviti Hanfi
- osigurati da ga svaki mali ulagatelj dobije prije ulaganja.
